寒气
招财大牛猫 2022-08-23 21:47
今天比较重要的事，是宁德时代公布的二季报超预期了。

Q2的收入是643亿，Q1为487亿，哪怕是和历史巅峰的去年Q4（570亿）相比也是明显增长。

扣非净利润61亿，Q1为9.8亿，这个比事前的预期多了差不多10亿。Q2的扣非净利润率是9.5%，比Q1的4%翻了一倍。

我注意到毛利润率回暖至21.8%的水平，而一季度这个数字只有14.5%，这是非常重要的变化。一季度宁德业绩不好的原因是上游成本涨价，压缩了自己的毛利润，现在二季度毛利润回升，但上游并没有降价，所以答案只有一个，就是宁德对下游涨价，把压力传递给了汽车厂。

怪不得下游的车厂们最近一个接一个的跳出来喷，说整个行业都在给宁德和锂矿公司们打工，没办法，谁让它们在最下游呢，它们直接面对消费者，现在的大环境它们很难涨价。

我昨天文章给大家总结了最近一年的“上游效应”，由于大宗商品的牛市，无论哪一条产业链都是越上游越挣钱，越下游越惨。

宁德时代此前对上游原材料进行过投资，这一块的收入增速是174%，你们看吧，过不了多久特斯拉可能也要往上游进行投资了，马斯克之前也抱怨过锂矿利润过高。

总的来说我认为宁德时代的半年报在平均预期之上。

……

任正非今天在华为内部论坛的发言成了网络热点，我简摘一下概要：

1、全球经济未来3-5年内不可能转好，会持续衰退。

2、公司未来两年目标是保生存，坚决务实，业务上的损失要从员工收入里扣除。

3、云计算要支持实际业务，数字能源在合适窗口加大投入，智能汽车要收缩战线。

4、不盈利的业务削减奖金，甚至零奖金，逼不挣钱的业务自杀，“把寒气传递下去”。

这已经是很严肃的表态了，几个月前马斯克也说过类似的话，之后就裁掉了10%的员工。今年互联网大厂都进行了不同程度的裁员，大量高薪岗位消失，“毕业”出来的人才短期内很难在就业市场上找到同一水平薪资的工作。

通常来说两类人最危险，第一类就是放卫星的业务线，公司财务好的时候会多路试探，就算业务线一年两年亏损也会保持耐心，但遭遇困境时很可能整条线都抛弃。第二类就是市场人员，企业收入下降时的本能反应就是砍市场预算，这是基本操作。

……

1、东方雨虹今天跌停，这一波从高位下来已经腰斩，但即便如此公司依然是40倍的动态PE，谈不上有多安全。尽管现在全国各地都在出政策救房市，中央政府也在加码宽松政策，但我并不看好接下来的整体房市还是找机会减仓。周线的ma250在28元附近，估计会在那里有支撑。

2、平安半年报，营运利润853亿，同比增长4.3%，运营ROE是20.4%，净利润716亿，归母净利润602亿，增长3.9%。平安现在12个月滚动市盈率是7.8倍，也谈不上有多低估，因为招商银行6.5倍，增速15%的财报发出来也照样跌了。机构们都对银地保失去兴趣，而苦苦坚守在里面的心态也逐渐失衡，陆陆续续有人叛逃。这种现象其实是不正常的，招商银行和中国平安是AH溢价最低的两只，招行甚至A股比港股还便宜了3%，就离了个大谱，但我也不知道什么时候会拨乱反正。

3、富安娜有一个1.2亿的信托理财雷了，只拿回不到2000万，我看了一下是中信信托，投的是北大资源的资产重组项目。今年听到好多信托炸雷的消息，真是瑟瑟发抖，5%以上的理财就没人敢说绝对保本了。甚至4%的安全理财现在都被抢疯了。

4、快手二季度营收增长13.4%，比预期的好一内内。

今天苏州起风了，降温了，不过我明天就要回北京，前几天玩的时候热的要死，感觉自己被针对了。话说我每次外出结束通常都会遇到行情变向，看看明天火车上有没有惊喜。

最后说个好笑的事情，扎克伯格今天在推上发文庆祝元宇宙产品HorizonWorlds在法国和西班牙上线，并很随意的配了一张图，结果引发了公关灾难。大量的人嘲讽脸书花了100亿美元就做了这么个垃圾玩意，看画面会让人误以为是20年前的3D游戏。如果2022年的虚拟社交还是这种水平，对人类失望透顶，哈哈哈哈。

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文章已于2022-08-23修改

精选留言

天夫
来自北京
8700，坐标沈阳，办公楼被封了，暂定居家三天，这疫情太他妈的烦人了

招财大牛猫
(作者)
我觉得某些东西不会一成不变，只是需要一个契机。

纵歌、
来自四川
脑机接口如果真的发明出来，会不会有很多人沉浸在虚拟世界里不愿意回来。

招财大牛猫
(作者)
会的，其实你看现在的网络游戏就知道了，很多在现实中失意的人都沉迷其中，到时候更高级的虚拟世界只会更加吸引人。

无所住
来自福建
表态很严重几分可信度？

招财大牛猫
(作者)
别的公司只是没这么说，其实都已经这么做了，阿里和鹅厂二季度都进行了大裁员，为了社会影响没有重点宣布而已。

陈顺安
来自浙江
市场一直喊着新能源，碳中和，煤炭企业偷偷的新高了……[旺柴]

招财大牛猫
(作者)
上游现在说了算，工业的上游是电力，电力的上游是煤炭。

就爱玩
来自天津
大盘现在在底部区域吗？

招财大牛猫
(作者)
不，绝对有向下的空间，只不过我们的货币放水一轮比一轮猛，过剩的流动性撑住了大盘坚持不回调。

果酱
来自广东
738，臀哥，如果真的全球经济未来3-5年内不可能转好，那普通人是不是持现金为主，就不要买房买股票了啊？

招财大牛猫
(作者)
经济不好的时候，当然是尽量降低金融杠杆，多持有现金是最合适的。但中国和国外不太一样，国外最近半年都在加息，全球大概只有中国最近还在降息。

柒柒柒
来自浙江
为啥还没回北京，小朋友读书来得及？

招财大牛猫
(作者)
学校规定开学之前7天回京，所以明天回呀，如果不是大崽上学，我想待多久待多久。所以人生始终不能真正的自由，总会有东西羁绊住我。

木木
来自湖南
房子要不要卖了？6.2的利率，亏了几十万

招财大牛猫
(作者)
房子卖不卖要看具体情况，要看你的城市发展和人口进出，6.2%的利率确实太坑爹了，想办法筹钱给还上，然后去抵押换一个贷款。话说你当初买房是自住还是投资，投资的话6.2%的利率也强行上，你这钱亏的不冤。

我要早睡！！！
来自天津
1425不容易啊，到现在不太理解大宗商品是啥[苦涩]

招财大牛猫
(作者)
煤炭，石油，铝铜锡之类的工业金属，包括像玉米、大豆这些广义上也算，简单说就是各类原材料。

戴亚轩
来自天津
以后会永远上游比下游要吃香吗？

招财大牛猫
(作者)
不，这种强势都是周期性的，比如现在大量的下游都开始投资上游，市场会慢慢调节供需。除非你有权力的稀缺性垄断，只要是自由竞争，就不可能一直让你过好日子。

kelly
来自江苏
科达制造晚上出公告回购2.5亿——5亿，回购价不高于20元，今天收盘价19.7。是不是利空？

招财大牛猫
(作者)
我还以为你说错数字了，特地去百度搜了一下，结果真的是。现价19.7元，回购价不超过20元，这公司的脑回路不知道是咋想的，这不是明示股民股价不值20+

摸着石头也没过河
来自上海
猫老师，请问经济不好的时候持现金，可以买金饰不？还是买实体金条存着合适呢？

招财大牛猫
(作者)
买金饰品并不能保值，有加工的附加费，买金条的话稍微好些，但黄金在美元加息的周期里也不怎么保值。现在比较尴尬的是，我们和全球大部分国家的周期并不一致，可以肯定的是人民币兑美元还会继续贬。

🍭 吱ong
来自广东
全球加息，我们降息，要么赢要么输，没有中间结果。

招财大牛猫
(作者)
我上个星期买U的时候还是6.65，今天想再买点就是6.74了，如果不是人民币有汇管，这一轮波动肯定会超乎想象。

清晏
来自湖南
有没有上游不挣钱但下游挣钱的时候啊

招财大牛猫
(作者)
有的呀，消费端萎缩，下游订单需求减少，一层一层挤压上去，就把上游给挤炸了。假如未来电动车市占率的增长不如预期，大众都不买账了，那锂矿的好日子就到头了。目前销量增速都在100%+，所以供不应求。

為您點贊
来自河南
没有惊喜只有惊吓，我说的是我买的中国平安

招财大牛猫
(作者)
惊吓倒也不至于，40元的平安能恶心你，但不会亏死你。

阿狼
来自北京
没duang过，duang一下试试！

招财大牛猫
(作者)
敲钟了，散会，大家晚安[猪头][月亮]