高瓴骑虎难下，桥水左右为难
高瓴骑虎难下，桥水左右为难
原创 颓废的小呆梨 韭圈儿 2023-11-09 15:56 发表于天津
这两年不论公募还是私募，什么样的咖位，坚持“价值投资”的人多少都有点背。
“长期投资优质公司”，这话本身没问题，赚大钱的投资人很多都是这么做的。
但今年的行情，时而“龙凤呈祥”、时而“群魔乱舞”，专治各种不服，再加上业内有影响力的“价投”大佬也不当“时间的朋友”了，让现在的价投更多的活成了一个段子。
高瓴旗下HHLR公司作为隆基绿能持股5%以上的股东，通过转融通方式出借股份违规减持，并且没有发布公告，以高瓴的level这么搞属实有点跌份儿。
说实话，高瓴这几年的操作确实炸裂，参与德方纳米、用友网络、三环集团的定增都有点高位接盘的意思，虽然是折价定增，那这看着也疼啊。
如果再算上之前“精准”出逃教育股的操作，那就更刺激了…
2020年9月，张磊的《价值》出版，整个A股正处于学习价值投资的“狂热”中，当时真想不到这几年搞价投会这么倒霉。
我觉得A股有个称得上玄学的地方，就是当一个大佬、一家企业忙着著书立说时，搞不好就是人生顶峰，再往前每一步都是下坡路。
有句话叫“盖棺定论”，凡事先别急着奶，还不知道以后会怎样呢…
其实张磊也未必是为了奶，只是想尽可能提高号召力和话语权罢了。
商业世界确实需要影响力，但在我们这种有着浓厚中庸文化的国家，有时也意味着“木秀于林风必摧之”。
两者确实不太好找平衡，顺风顺水的时候就是容易不自觉地“把调起高”，你牛的时候没人敢说；等翻车了，就是会加倍反噬。
中国的高瓴是这样，美国的桥水也不好过，这两天巨佬达利欧也被媒体搞得有点头疼。
上周纽约时报发表了罗布·科普兰的文章，《How Does the World’s Largest Hedge Fund Really Make Its Money?》
矛头直指达利欧，攒了一批“黑料”。
比如说他投资掌握信息优势（内幕）、说他正确的决策和错误的一样多（瞎蒙）等等。
为此还搬出了2015年大佬比尔阿克曼对达利欧的访谈，大意就是“你问他现在买什么？他跟你讲投研团队、讲大数据”，反正是一堆套话，就是不正面回答。
这件事闹得沸沸扬扬，达利欧也有点左右为难，你请律师出面吧，这叫仗势欺人，公然违反“公开透明”原则；不出面控制，负面舆情又过于汹涌…
Pr的工作，果然在哪都是一份苦差事。
u1s1，这些“指控”第一眼看上去像那么回事，但经不起琢磨。
在这个市场上，愿意有问必答的基金经理是非常少数的，咱又不是人家大客户，也不沾亲带故，凭啥跟你多说，尤其是身居高位的投资大佬，一言一行一群媒体都拿放大镜盯着，所以人家都深居简出。
而不管多牛逼的投资大佬，他的好点子和坏点子其实都会符合大数定律，也就是五五开。
韭圈儿APP的Pro会员有个基金经理前十大重仓股的投资胜率的统计，能大致帮我们看一下大佬们的投资胜率，与真实数据肯定有差异，但并不会差太多。
可以看到，即使是公募在管时间最牛的一批大佬们，投资胜率也就是六成，只是好点子赚到了大钱，坏点子没亏太多，拉长时间看业绩还可以而已。
至于说达利欧掌握信息优势，这点我觉得倒有可能。
毕竟不管是达利欧还是高瓴，甚至是巴菲特、索罗斯，站在他们的位置上，又有谁会不是领导的朋友呢？
想来想去还是中泰资管田瑀说得对，我们看大佬的书，学习他们的理念，这没问题，但是千万别用。
大佬们对商业规律的洞察，其身在高位接触到的信息，以及最根本的智商，都不是我这种资质极度平庸、眼界极度狭窄的小人物能比拟的。
盲目学大佬的决策，搞不好就是“东施效颦、邯郸学步”。
本质上，都是为了生意罢了。
罗布·科普兰搞这么大动静，还不是为了给他的新书造势？
他的新书我也看到了电子版，对我这日渐稀松的英文功底，属实有点压力，有时间再看吧…
想想人就是这样的，喜欢观点不喜欢逻辑，喜欢故事不喜欢看数据，喜欢相信稗官野史阴谋论不爱看正经内容…
对大佬们来说，这就叫“欲戴皇冠，必承其重”，你能享受市场的赞美，也要接受市场的批评，这也是各位大佬的必修课吧。
当然说这句话，我自己都觉得可笑，人家管理千亿资金，哪里是我这种小人物能去评价的呢？
韭圈儿
精选留言
yhs
广东
明明大家都相当领导的朋友，还非要劝我们当时间的朋友[旺柴]
韭圈儿
(作者)
因为，我们除了时间，什么都没有
Tony
广东
没有真正的α，赚的都是时代的β[Emm]
清尘
浙江
每个人赚钱都是花几年时间赚够一辈子该花的钱，要学会激流勇退[坏笑]
2条回复
韭圈儿
(作者)
大佬是这样，工薪阶层退什么退，退休都得延
燃🔥
天津
看吧，大佬们都高位接盘了，我这个小韭菜追涨又有什么问题？？？！！！
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韭圈儿
(作者)
提问：高瓴这样是能力不足让你好接受一点呢，还是蓄意接盘让你好受一点？无所指，我就是问问
MR.HU胡先生
广东
我觉得A股有个称得上玄学的地方，就是当一个大佬、一家企业忙着著书立说时，搞不好就是人生顶峰，再往前每一步都是下坡路。
很多行业其实都是这样，
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韭圈儿
(作者)
盖棺定论，只能等闭眼了以后吧
王海波
北京
张磊的书我看过一遍就后悔了，在二手书网上20多块钱就把它卖了，及时止损了
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韭圈儿
(作者)
现在已经卖不出这个价了
Emma
上海
看到“时间的朋友”就想笑
韭圈儿
(作者)
在这个big s*it market，多少好词都被用烂了
若缺
上海
太跌份儿了，同为绿基股东羞与为伍[皱眉]
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韭圈儿
(作者)
你羞与人家为伍，人家笑你逃不掉
李岩
北京
这真是一篇正确却不讨喜的文章啊[机智]
韭圈儿
(作者)
大家的口味各不相同，我的能力又这么有限，能51%正确，满足50%的人就可以了
驽马十驾
北京
你就老实说极少数大神是不是白手套吧
韭圈儿
(作者)
这我没法回答，因为我不是大神。。
赵员外0209
山东
大佬们说过最中肯的一句话我觉得是一定要闲钱理财，不要因为投资影响生活。如果相信时间的魔力，各位就锻炼身体多活几年
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韭圈儿
(作者)
中肯
Titanium
四川
读大佬们写的书，听他们讲成功的案例，但千万别信，他们不过是被时代命运垂青的一颗尘埃而已，不具备复制性，用高等数学来解释，他们是被概率选中的幸运儿
韭圈儿
(作者)
我感觉对驱魅是对的，但一味说是时代的贝塔也不行，因为同时代的人很多，为啥就他们牛了，可能就像芒格说的，他们非常聪明，非常努力，并且非常幸运，缺一不可
Doris⌚
广东
我们看大佬的书，学习他们的理念，这没问题，但是千万别用[破涕为笑]；想想人就是这样的，喜欢观点不喜欢逻辑，喜欢故事不喜欢看数据，喜欢相信稗官野史阴谋论不爱看正经内容…[捂脸]
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斜杠青年🌶🐂🌶
北京
做时间的py[抠鼻]
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韭圈儿
(作者)
你是从什么时候不相信友情乃至爱情的？
齐文娟，工号013387
山西
A股最玄学的是某种风格延续到极致时候，分崩离析就在眼前，重要的是要判断这个极致的尺度，随时做好激流勇退！
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韭圈儿
(作者)
那么问题来了，微盘股红利股你觉得到极致了吗
Root
上海
高瓴骑虎难下
桥水左右为难
横批：都得玩完
大枫秋
广东
长期投资优质公司用不用看价格[疑问]
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韭圈儿
(作者)
其实，如果真的持股时间巨长的话，估值的影响因素很小，就是业绩和股利分红，但是对大家而言，价格是最重要的
耘Boicary耔
河南
价值投资≠长期持有，我觉得均值回归才是价值投资的真理，无论是太便宜了还是太贵了早晚都会向真实价值回归，但“早晚”究竟多晚是不可预测的。前两年就是太贵了，现在嘛就是太便宜了，太贵的时候吹价值投资，要做时间的朋友，死了都不卖，太便宜的时候踩价值投资往上啐口唾沫，我觉得都是自带韭菜属性的，建议当做反指[旺柴]
*ST 子冰
海南
选股经典之大猩猩掷飞镖🍌
lxw
浙江
印象很深的是，前年韭圈儿发了个视频是关于特斯拉股价的上升历史，发完没多久就开始跌了[666]
韭圈儿
(作者)
股价牛逼——广泛关注——崩盘，基金也是这样的吧
凯凯
湖南
时间不重要，生命才是真正重要的[破涕为笑]
仁龙Alan
广东
谢谢，我准备去抄张磊的底
嶀峹
四川
金融第一课：金融是利用信息差赚钱的行业。我觉得纽时记者的书分析的对[呲牙]
杨磊
广东
明明都是运气，偏偏说是实力
千帆
福建
桥水也是在达利欧写书之后不行的，开始写书基本就是不行了这点国内外应该有共识。换句话说，仍然在线的人才不会去写书呢。
韭圈儿
(作者)
桥水不行了？今年桥水中国还行
东东东
重庆
看来一切炒股技巧都是扯淡，都在用就会失灵。
韭圈儿
(作者)
所以只有大家都嘲讽价值投资，他才是有效的
王龙
山东
《价值》风靡一时，价值投资至少是周期见顶了，兰兰和松松离职后，医药和半导体开始反弹了[微笑]
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韭圈儿
(作者)
请跳转我之前的文章，《当骂基金经理成为一种“正确”》
上帝压狗
山西
师作可以看下数熵基查 猴子扔飞镖评测基金经理靠谱么
韭圈儿
(作者)
啥意思？
耘Boicary耔
河南
价值投资就是因为这样才一直长期有效，巴菲特也有被压着打的时候，但人家长期就是好。
佳品数控倪慶笑
浙江
我先炒的股，现在开始练太极
杰特上
广东
补充素材:小米《一往无前》
丹尼斯 · 温
广东
我就想问，恒大的书谁写的？
2条回复
韭圈儿
(作者)
豆瓣去搜，我没仔细看
张敏ᶜᶠᵖ
宁夏
先生大才啊
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