终章
原创 moomoocat 招财大牛猫 2024-02-25 22:08 北京
先捎一个今天的事，娃哈哈创始人宗庆后身患肺癌，在医院没有抢救过来，白天的时候逝世，享年79岁。宗庆后曾三次登上福布斯中国首富（2010、2012、2013），是老一代浙江民营企业家里的翘楚。

作为股民很多人都有过疑惑，就是娃哈哈这个级别的企业为什么一直没上市？

两个原因，一个是股东太多了上万人，有点类似于华为的员工大面积持股。a股上市规定股东不得超过200人，但这个只是技术问题，非要上市的话通过归拢、代持是可以解决的。另一个核心原因就是娃哈哈是做大众消费品生意的，现金流非常好，企业不差钱，不需要融资。

宗老板的公共形象还是挺好的，42岁才白手起家创业的他就算富裕后也奉行简朴生活，行事低调，不轻易裁员，分红也比较慷慨，这么些年除了给员工盖了廉租公寓外也没去房地产行业捞过钱。

娃哈哈的鼎盛是在2012年前后，当时娃哈哈的营收曾是农夫山泉的好几倍，但最近些年已被农夫山泉反超。女儿宗馥莉继承父业后也想有所作为，奈何娃哈哈品牌逐渐老化，对年轻人的吸引力下降。想我以前也是ad钙奶、营养快线、非常可乐、娃哈哈纯净水一路喝过来的，但近些年家里的冰箱再也没装过娃哈哈旗下的饮品。

今天宗庆后走了，他的故事结束了，但娃哈哈还要在他女儿的执掌下继续前进。

招财大牛猫历史文章_插图

……

巴菲特发了新一年的致股东信，全文有点长，我就挑重点说。

1、缅怀了老搭档芒格对伯克希尔的贡献，这大概是去年对老头影响最大的事了。你们可以代入一下，合作了半个世纪的老哥们突然走了，留下了94岁的自己直面未知的终点，这种心理压力不用想一定会很大。所以前不久巴菲特调侃自己的人生已经进入了“加时赛”，但为了安抚投资者，巴菲特在信里也强调格雷格（接班人）已经做好了带领伯克希尔继续前进的准备。

2、愿意无限期持有西方石油和去年投资的几家日本商社。考虑到老头的年纪，基本上就等于这辈子都不会卖了。日本这一波行情就是被巴菲特引爆的，股神在资本市场的号召力确实当世无人能及。

3、巴菲特称遇到好的企业要长期持有，一起成长，特别提到了美国运通和可口可乐，有意思的是没提苹果，但苹果是占母基金50%仓位的重仓股呢，也是最近几年给伯克希尔带来最大利润的股票。

4、过去60年伯克希尔的复合增长是19.8%年化，同期标普500的复合增长是10.2%年化，所以我之前开玩笑说只要持有标普500，你就算半个巴菲特了。在美国你要跑赢那几个大盘股指是非常非常非常难的，我当初开始滚ic的时候也愿景中证500是中国的标普500，结果滚了7年，事实证明我纯属痴心妄想。

5、巴菲特强调极端的财政保守主义是对股东们的责任，也是伯克希尔长盛不衰的关键。

我在美股的第二重仓就是伯克希尔，如果说前几年我还对老头有那么一点质疑（觉得他的成功主要依赖于美股的百年牛市），最近这几年我是真的服了，他除了对科技股的投资确实有短板外，其它对时局发展和趋势判断都堪称完美。即便是港股那么烂的市场，他也能在中石油上赚5倍，在比亚迪上赚30倍，真的让人头皮发麻，他是真正的投资界传奇，我真的很遗憾他已经94岁了，如果他今年74岁，我会玩命重仓伯克希尔。

……

a股在节前站上了3000，可以说象征着本轮股灾的结束。接下来政府会逐渐淡化在市场里的存在感，让a股逐渐恢复常态，脱离“战时管制”。

从最近几个交易日的趋势看，小盘股还在补涨，以周五为例市场中位数+2.37%，明显跑赢大盘股指，对于持仓小市值股票的股民来说也是宝贵的回血。

但接下来大家要思考的是，a股的小盘股估值偏高这事是健康的吗？是可持续的吗？

以中证2000为例，目前整体的市盈率高达56倍，你们不觉得离谱吗？这些小公司真的有与之相匹配的高成长吗？我以前说过中美股市最大的问题就是a股给小微企业的估值太高了，导致创业者都想a股上市，然后抛售套现。

美股企业ipo只给小康估值，你做好了才有中产估值，做大做强才有富裕的估值，我们这边企业一上市就给财务自由的估值，不卖就见鬼了。

这事既有制度的责任，也有二级市场助纣为虐，如果不趁着这一波震动有所调整，还要走回老路的话a股就会陷入没有意义的历史循环。我觉得a股这种畸形的以小为美，以小为贵的审美该改改了。

3000点肯定不是2024年的天花板，下半年的乐观预期是3300-3500.

……

1、证监会辟谣了ipo倒查10年的传闻，但表示会大幅提高计划上市企业的现场检查比例。

2、鼎益丰又发了数字期权相关通知，昨晚就有一个读者留言问二选一的选择，我的建议就是能早退就尽量早退，哪怕亏损割肉能早点退出来也是好的，这类资金盘一旦开始崩塌，越早出来肯定是越好的。心存幻想死扛到最后的肯定灰飞烟灭。

3、央媒：鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。这是刺激内需的举措，明天看看机械工程板块有没有响应。

4、英伟达市值突破2万亿美元，只用了8个月时间就从1万亿美元到2万亿美元，公司盈利赚炸了，如果不是产能受限，盈利还能继续扩张。老黄这人也是命里带财，早先是做游戏显卡，后来搭上了区块链挖矿的东风，结果区块链转pos，不用显卡挖矿了，ai又来了，不是英伟达的时代，是时代的英伟达，老黄别飘啊图片

就这些吧，a股这一轮的救市红利期已经结束，接下来会逐渐回到大家熟悉的节奏。

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招财大牛猫
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31条留言
w
浙江
36分钟前
130
可惜了，只有一个女儿，一辈子白干了
招财大牛猫
(作者)
34分钟前
3143
妈呀，互联网上还有这么古旧的思想吗，哥们，这都2024年，大清都亡了100多年啦[尴尬]
洪泽
湖南
40分钟前
58
死者为大[合十][合十][合十]但是这种企业真的离高科技很遥远。
招财大牛猫
(作者)
36分钟前
2772
现在网民是不是有高科技ptsd了，不是每个企业家做的事都是前沿科技，能做一些传统和民生相关的生意，给老百姓提供便利，给国家纳税，给社会提供就业，就是很成功的企业家啦。
懒人%
甘肃
42分钟前
50
宗馥莉为什么不结婚
招财大牛猫
(作者)
41分钟前
837
一个身价千亿的女人，结婚就不再是家庭层面或者男女感情的事，要找一个匹配她的老公挺困难的。她如果想要孩子，去国外找个捐精的库，代孕什么的，轻松要孩子。
_K
湖北
45分钟前
72
为什么说2040年都不看好房地产呢？我感觉中国人骨子里对居住的需求都是很强烈的。
招财大牛猫
(作者)
43分钟前
481
你要看人口结构，2040年正好是老年人大面积退休，年轻人劳动力大幅萎缩的拐点。我们现在婴儿新增腰斩，意味着到时候对房产的需求也是腰斩，存量房其实早就够住了，这种情况下房子不可能再卖出溢价。
润秋
上海
40分钟前
36
猫哥，巴菲特不看好苹果，是否可以解释为他觉得苹果基于台湾晶片制造业和大陆代工组装的盈利模式将存在风险？
招财大牛猫
(作者)
39分钟前
301
怎么可能不看好苹果，只是没提到罢了，你会半仓不看好的股票吗。晚年的巴菲特真正的战略性下注，就是买入苹果，否则完全踏空这一波科技浪潮真就晚节不保了。
土豆牛2022
上海
45分钟前
83
新股IPO为什么不搞个上市就全流通？这样定价就不会过高，未来也没有解禁压力。
招财大牛猫
(作者)
42分钟前
277
呵呵，新股卖不上价，融资能力就会大打折扣，a股以前存在的功能就是融资，所以制度设计肯定会偏向融资端。
momo
浙江
32分钟前
22
男篮输日本不聊聊？
招财大牛猫
(作者)
28分钟前
178
中国体育大项全面衰退，足球就不说了，篮球以前也是亚洲霸主，现在渐渐也混到亚洲二流了。打小日子88年没输过，今晚也开胡了。
天丞
江苏
46分钟前
58
82，大屁股好歹估一下年底3500还是4000，大胆点[呲牙]
招财大牛猫
(作者)
45分钟前
174
4000有点太大胆了，3500倒是可以有个盼头。
海涛
江苏
36分钟前
33
你这几年滚IC收益怎么样啊？记得以前都挺好的啊！ 另外老头怎么样对时局和趋势判断让你佩服了，都没说清楚呢[呲牙]
招财大牛猫
(作者)
31分钟前
123
滚ic是一个长期策略，看的不是一年两年，如果你问的是我过去七年滚ic的收益，那还是不错的，能在a股这种粪坑里也赚到钱是真不容易。老头比较神奇的是持仓多年的银行股，前年都抛了，然后去年美股银行业就爆雷了。简直是i穿越级别的判断。
雀大不好含
四川
31分钟前
93
外面的钱回来容易吗，包括你在美股的和链上的
Chris郭
海南
29分钟前
22
人工智能那么火，A股怎么把握相关机会？
招财大牛猫
(作者)
25分钟前
89
ai的应用端还是一片迷雾，除了openai有较强的确定性，别的都是盲人摸象。最有确定性的生意就是卖铲子，也就是英伟达，旱涝保收，但国内没有可以对表英伟达的企业，我们的ai板块主动力还是投机，炒概念，真落地了有稳定盈利前景的一个都没有。
张翔
河南
40分钟前
33
大帅兜，中证500和1000的平均市盈率是多少呀
招财大牛猫
(作者)
37分钟前
87
中证500是21倍，中证1000是31倍，我以前不是抽奖的时候给你们推荐过一个小程序叫红色火箭吗，那里面都有指数的详细数据。
盒子
浙江
24分钟前
22
猫哥买的是伯克希尔的B股吗，还是A
招财大牛猫
(作者)
23分钟前
81
当然是b股了，a股一股62万美元，你也太看得起我了[抠鼻]
仇白白
江苏
29分钟前
21
估值不该和市值大小有关吧，只该和增速有关
招财大牛猫
(作者)
24分钟前
75
通常观念是，小公司更容易高增长，大公司基数大，向上的天花板比较低。但实际上a股的小盘股回报率也不咋滴，高估值没有与之匹配的高增长。
Bright
上海
31分钟前
37
【相亲帖】老粉小号求缘分，牛猫哥求翻求翻，2024一起龙行大运~
【基本面】性别：男，坐标上海，1992/183CM/83KG/硕士/税前40w+；金融行业从业者，有车无房，有购房资格和购房能力，计划今年浦东中外环购置房产。父母体制内退休，身体健康无经济负担。
【性格】成熟稳重，情绪稳定，为人处事踏实可靠，性格独立、内向、理性，但和朋友相处较为活泼，随年龄增长越来越i。工作中面瘫脸，生活中多逗比。
【感情经历】两段感情经历，第一段校园感情因毕业异地分开，第二段因性格不合分开。工作几年后生活圈子越来越小，因此借猫哥宝地向外拓展社交寻求伴侣。本人是付出型人格，进入感情后会全心全意认真对待，也害怕受到伤害；期待有充分沟通和互相提供情绪价值的感情。
【兴趣爱好】爱运动但不爱健身，打网球羽毛球居多，也喜欢游泳、滑雪，周末常和朋友自驾周边游。
【投资经历】入市8年，有过较为成功的短线经历和非常失败的价投经历，经过这几年的毒打，曾经的价投心气早已荡然无存，现在是半仓波段+半段短线，再往后也跟随猫哥脚步逐步出海吧。
【期待的她】人品好、三观正、善良大方、有责任心、热爱生活，净身高163cm-175cm，学历本科及以上，未婚，出生在91-97年。
【联系邮箱】anwarm06@163.com，欢迎发邮件交换照片和信息，非诚勿扰，多谢！
招财大牛猫
(作者)
30分钟前
62
前些天翻的都是大龄妹妹，今天也翻一个优质男，1992年的上海潜力弟弟，女读者看到了不要错过。
型男财雄
广东
35分钟前
21
1226！轮到我duang一下，大家早点休息，明天赌惨开盘多赢点
招财大牛猫
(作者)
22分钟前
22
敲钟了伙计们，碎觉，下周见[猪头][月亮]
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