繁花说：二级市场定价扭曲

2024/7/15 日收盘参考二级市场定价扭曲

大A的核心问题，归纳起来就是两个问题：

1、公司不赚钱。
2、赚钱的公司不分红。

如果都跟中国神华一样，每年赚500亿分500亿，你还怕指数不涨？
说白了，大部分公司都是吃了上顿没下顿的主，今年赚一点，不知道明年能不能赚，那自然是不可能分给你的。

中远海运两年赚了2000亿，分了多少？2000亿全分了的话，我会亏钱？
不要说不可能，人家外围海运都是全分了，两年分红直接超过你当初投入的本金。

天齐锂业两年赚了400亿，分了多少？一股3块，没了。
那几个制造业龙头，看着一年赚上百亿，最后都变成生产线，等于没赚，不，还不如不赚。
不赚的时候还能炒预期，赚了以后变成生产线了就什么预期都没有了。

港股那些互联网龙头，赚了几个钱？分了几个钱？天天回购注销，股本减少了多少？
你对比一下人家美股科技，人家一个票的回购就顶上你几千家公司一辈子的回购。

所以，A股的价投，必须是：连续5年分红率大于储蓄存款利息的公司。

如果一个公司，每年分红的钱，还不够银行存款利息。还是什么价投白马股？就是一个赌和赌徒的故事。

繁花会一直有 2 个观点：
1、投资者：是不可能被教育的。只能血洗，让他亏的彻底的离开市场。
一边全网大骂 st 退市要赔偿，一边狂炒新股。从新股到 st ，一路击鼓传花，最后骂娘。

2、定价权：公司的合理定价。一个包子铺，定价10万，大股东自然不乐意了。
定价 1 亿，老板把包子铺直接卖给你了。还做什么包子。

那么：定价在既能让公司老板安心做公司，也不能让老板把公司卖给市场了，才是合理、健康的市场。
我们的投资者，直接在二级市场开高价，搞击鼓传花，老板根本不会经营公司，只会想着卖公司。

所以：不是 3000 点、4000 点的问题。是二级市场定价扭曲的问题。
这个扭曲，是市场的所有投资者竞价出来的，该骂的真是投资者自己。
你看，3000 点以下的新股，还是能翻几倍。

因此：那些网上为韭菜请命，把量化停下来，把转融通停下来，把 st 退市赔偿，喊停发新股， etc等等等，不是一派胡言吗？
把指数炒到 4000 点，二级市场的定价不是更加扭曲，老板有更大的动力卖公司。

回想 10 年前，注册制改革的初心：是寄希望于此改变二级市场的价格扭曲。
改变审核制下，只容许市场卖活虾。
现在冻虾、死虾、甚至臭虾，都能在市场卖。
通过二级市场给它们一个不扭曲的价格，
让活虾、冻虾、死虾、臭虾都能有合理的定价吗？。

现在的初心全忘记了，
注册制改革遇到了阵痛，转头就骂易秃头滥发新股。
这么多新股有泥有沙，最终通过二级市场大浪淘沙，不是这个初心吗？

因此：内因起决定作用、价值决定价格。
这些市场的基本规律主导着市场，什么监管、规则、xxx、都是外因。
繁花会认为，不能再因为保护投资者，不能再因为改革阵痛就进一步扭曲二级市场价格。

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